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Marchés boursiers : exubérance rationnelle ? Société générale. Janvier 2021.

Publié le 31/01/2021

L'économie pour tous n° 23, 27 janvier 2021.

par Marie-Hélène Duprat.

Résumé

Robert Shiller, prix Nobel 2013 d'Économie, a récemment créé l'indicateur « Excess CAPE yield » ou ECY, qui donne du crédit à l'hypothèse selon laquelle, dans l'environnement de taux d'intérêt ultra-bas d'aujourd'hui, les marchés actions ne fonctionnent pas dans un régime de bulle. Mais la persistance de taux bas ouvre la voie à l'accumulation de vulnérabilités financières.

Sommaire

  • Cette exubérance n'est pas nécessairement irrationnelle
  • Les taux ultra-bas sont un puissant soutien aux marchés actions …
  • … et le ferment de la prochaine crise financière ?