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La BCE plus flexible qu'il n'y paraît. Crédit Agricole. Mai 2012.

Publié le 18/05/2012
Eco Focus n°12/19, 4/05/2012.

Résumé

La BCE a décidé, lors de sa réunion du 3 mai, de maintenir ses taux directeurs inchangés. Le Conseil des Gouverneurs n'a évoqué aucun changement sur les taux, la politique monétaire étant jugée appropriée, malgré le renforcement des incertitudes. Ceux qui tablaient sur une allusion explicite à une détente imminente auront certainement été déçus. Selon notre analyse, cependant, la suppression, dans la déclaration officielle, du passage sur les "risques à la hausse" concernant l'inflation va clairement dans le sens d'une plus grande flexibilité. C'est ainsi, en effet, que la BCE annonce d'ordinaire un mouvement potentiel sur les taux.

Sommaire

- La BCE maintient ses taux directeurs inchangés
- Un premier changement de ton