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Le mandat de la BCE vu à travers le prisme de la nouvelle stratégie monétaire. Banque de France. Novembre 2021.

Publié le 30/11/2021

Bloc-note Éco, billet n° 241, 30 novembre 2021.

par Yolaine Fischer et Giulia Sestieri.

Résumé

Les avis divergent quant aux priorités économiques sur lesquelles la BCE devrait se concentrer. Après avoir rappelé la logique économique du mandat de la BCE, ainsi que son cadre juridique (un mandat « hiérarchique » avec primauté de l'objectif de stabilité des prix), ce billet livre quelques réflexions sur les raisons pour lesquelles la nouvelle stratégie de politique monétaire de la BCE intègre d'autres aspects, tels que le changement climatique – qui n'est pas sans conséquences sur les prix, le bien-être, la croissance – dans la manière dont la BCE remplit son mandat.

Sommaire

  • Éléments historiques et économiques sur l'objectif principal de stabilité des prix
  • Un objectif subsidiaire sans préjudice de l'objectif principal
  • Opportunités et défis de la nouvelle boîte à outils de politique monétaire
  • Les interactions entre la stabilité des prix et l'objectif subsidiaire