Aller au contenu. | Aller à la navigation

Outils personnels

Navigation
Vous êtes ici : Accueil / Actualités / Rapports, études et 4 pages / Deux ans après son lancement, quel bilan pour le PEPP ? Banque de France. Juin 2022.

Deux ans après son lancement, quel bilan pour le PEPP ? Banque de France. Juin 2022.

Publié le 04/07/2022

Bloc-Note Éco, billet n° 276, 30 juin 2022.

par Hadrien Camatte, Théophile Legrand et Aster Recoules (Banque de France).

Résumé

Les achats nets de titres par l'Eurosystème dans le cadre du PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme) se sont arrêtés fin mars 2022, deux ans après le lancement. Ce programme a permis de contrer la fragmentation du marché des dettes souveraines dans la zone euro face à la pandémie de Covid-19 et continuera à préserver la transmission de la politique monétaire via la flexibilité dans les réinvestissements.

Sommaire

  • Le PEPP, un programme d'achats d'urgence face à la pandémie
  • Quel bilan pour le PEPP au terme de la phase d'achats nets ?
  • La fin des achats nets du PEPP ne signifie pas l'arrêt des interventions de l'Eurosystème

Cliquez sur les images pour agrandir les figures.

Graphique : Réduction du risque de fragmentation dans la zone euro depuis avril 2020

Graphique : Détention de titres de l'Eurosystème dans le cadre de la politique monétaire

Source : Bloc-Note Éco, billet n° 276, juin 2022.

Pour aller plus loin :

Creel J., Blot C., Ragot X., Châteauneuf-Malclès A. (2021), L'économie européenne 2021 : l'UE face à la crise de la Covid-19. Vers une nouvelle solidarité européenne ?, SES-ENS.