Quels sont les gains de productivité corrigés de la situation cyclique aux Etats-Unis et dans la zone euro ? Natixis. Janvier 2023.

Flash Economie n° 62, 31 janvier 2023.

par Patrick Artus.

Résumé

La croissance de la productivité du travail a été largement perturbée, aux États-Unis et dans la zone euro, par les mouvements du cycle économique. Les gains de productivité ont une composante importante liée au cycle économique, liée à l'inertie de l'emploi par rapport au PIB.

La démarche adoptée dans cette note vise à obtenir la composante non liée au cycle, tendancielle, des gains de productivité. L'auteur obtient une croissance de la composante non cyclique de la productivité du travail de 2,35 % par an aux États-Unis et de 0,95 % par an dans la zone euro, donc nettement supérieure aux États-Unis.

On observe par ailleurs un important ralentissement de la composante non cyclique de la productivité : de 2,4 % par an sur la période 1995-2009 à 1,6 % par an sur la période 2010-2022 aux États-Unis ; de 1 % par an sur la période 1995-2009 à 0,2 % par an sur la période 2010-2022 dans la zone euro. Ce ralentissement amène une quasi-disparition des gains de productivité dans la zone euro.

Sommaire

• Les gains de productivité ont une composante cyclique importante
• Corriger les gains de productivité de leur composante cyclique
• Quel est le vrai niveau des gains de productivité aux États-Unis et dans la zone euro ?

Cliquez sur l'image pour agrandir la figure.

Source : Flash Economie n° 62, janvier 2023.

Pour aller plus loin

Dufrénot G. (2018), « La stagnation séculaire : quels enjeux pour les pays industrialisés ? », SES-ENS, mai.

Le Merrer P. (2018), « La croissance s'épuise-t-elle ? », SES-ENS, janvier.