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Les marchés financiers internationaux

Publié le 27/07/2007
Auteur(s) : Cartapanis, André
La découverte
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Commentaires éditeur :
L'instabilité financière internationale est au coeur des interrogations que suscite la globalisation. Pourquoi les taux de change sont-ils si instables, et surtout si imprévisibles ? Les investisseurs internationaux participent-ils effectivement à une répartition efficiente de l'épargne à l'échelle mondiale ? Comment expliquer le déclenchement chronique des crises financières internationales (en Europe au début des années 1990, au Mexique en 1994-1995, en Asie en 1997-1998, puis en Russie, au Brésil, en Turquie, en Argentine) ? Faut-il poursuivre la libéralisation des marchés financiers ou bien doit-on introduire des réglementations assurant une meilleure gouvernance financière internationale ? Toutes ces questions relèvent du fonctionnement et de la dynamique des marchés financiers internationaux. Mieux connaître leurs fonctions et leur organisation, mieux apprécier les effets des innovations qui les ont transformés, mieux comprendre les mécanismes de l'instabilité financière internationale, tels sont les principaux objectifs de cet ouvrage.


Sommaire :
Introduction- Les défis de la globalisation financière - De la macroéconomie financière aux marchés financiers internationaux - Plan de l'ouvrage

- I / Le rôle des marchés internationaux à l'échelle internationale - À quoi servent les marchés financiers ? - Capacités de financement versus besoins de financement - Finance indirecte et finance directe - Choix financiers individuels et allocation efficiente des ressources - Les choix de portefeuille des agents économiques - Taux d'intérêt et allocation des ressources - Les spécificités de la finance internationale - Les euromarchés - Au-delà des marchés, les mouvements internationaux de capitaux et l'équilibre macroéconomique - Opérations de change et gestion des risques internationaux - La fonction particulière du marché des changes - Les marchés de gestion des risques internationaux - Typologie des marchés financiers internationaux

- II / Les marchés internationaux de capitaux - Finances directes et intermédiation bancaire internationale - Les ressources des eurobanques et le marché des eurocrédits - Le marché monétaire international et les taux d'intérêt directeurs (LIBOR, LIBID...) - Finance directe et marchés internationaux des euro-obligations - Les euronotes - Les programmes d'émission d'eurotitres - Les marchés d'assurance contre le risque de taux - FRA, forward-forward et dérivés de taux - Les swpas de taux - La structure des financements sur les marchés internationaux de capitaux - Une titrisation désormais prépondérante - Des mouvements de capitaux à très forte dominante Nord-Nord

- III / Le marché international des changes - L'organisation du marché des changes - Notions de base - Les microstructures du marché - Le rôle des cambistes dans la dynamique de marché interbancaire - Recherche de contreparties et tâtonnement décentralisé - La psychologie du marché des changes - Les opérations de change à terme - La formation du taux de change à terme : arbitrages couverts et relation de parité des taux d'intérêt - Le rôle des swaps cambistes - Les marchés dérivés de change

- IV - L'instabilité financière internationale - Les crises de change - Des modèles qui semblent toujours en retard d'une crise - Le rôle déstabilisant des mouvements internationaux de capitaux et l'imperfection des marchés internationaux - Les crises systémiques - Les sources du risque systémique - Fragilités financières et déclenchement des crises systémiques - Une gouvernance financière internationale en chantier - Les contours de la nouvelle architecture des marchés financiers internationaux - Prévention et gestion des crises - En l'absence de système monétaire international, la combinaison de multiples régimes de change - Les critères de choix des régimes de change - Vers des zones monétaires régionales

- Conclusion
- Repères bibliographiques
- Glossaire.


A noter :
André Cartapanis : Professeur à l'université de la Méditerranée, Aix-Marseille-II, et directeur de recherche au CEFI, unité mixte CNRS-université